產(chǎn)能過剩困擾 14年紡織震蕩為主
由網(wǎng)盛生意寶(002095,股吧)旗下大宗商品數(shù)據(jù)商―生意社（100ppi.com）舉辦的“2013年度大宗商品經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告發(fā)布會(huì)暨中國(guó)大宗商品發(fā)展研究中心（CDRC）成立儀式”于2014年1月9日在上海成功召開。數(shù)百來自大宗商品相關(guān)產(chǎn)業(yè)、證券、期貨等企業(yè)與機(jī)構(gòu)的業(yè)內(nèi)人士，共同探討大宗商品發(fā)展預(yù)期。
會(huì)上， 生意寶副總裁、生意社社長(zhǎng)朱小軍發(fā)布了生意社《2013年度大宗商品經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》。報(bào)告顯示，2013年國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)整體偏弱，主要分為四個(gè)階段：第一階段，高位盤整，受春節(jié)紡織終端開工，需求的拉動(dòng)下，1、2月份價(jià)格呈高位盤整態(tài)勢(shì)。第二階段，急速下滑，3月份主要是PTA受PX進(jìn)口量激增成本塌陷，造成價(jià)格從高位暴跌，月跌幅達(dá)6.51%，直接拖累了整個(gè)原料市場(chǎng)。第三階段止跌反彈，進(jìn)入4月，隨著下游需求提升和降低開工率，整條PTA產(chǎn)業(yè)鏈有所好轉(zhuǎn)，紡織市場(chǎng)因此也呈反彈的態(tài)勢(shì)。第三階段階梯下行，7月份開始紡織進(jìn)入需求淡季，價(jià)格開始整體走低，眾人期待的傳統(tǒng)紡織旺季“金九銀十”，同樣也不盡人意，使得整個(gè)紡織原料市場(chǎng)呈現(xiàn)低迷走勢(shì)。
影響因素：
產(chǎn)能過剩：2012-2014年，我國(guó)PTA行業(yè)進(jìn)入新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張高峰周期，產(chǎn)能急速增長(zhǎng)。2012年60%的新產(chǎn)能直接將PTA行業(yè)推入虧損局面。PTA企業(yè)去庫(kù)存化進(jìn)程減緩，虧損嚴(yán)重，庫(kù)存方面逐月走高，年底PTA社會(huì)庫(kù)存達(dá)到全年最高點(diǎn)。2013 年我國(guó)PTA 企業(yè)總體處于虧損的狀態(tài)。年初時(shí)企業(yè)利潤(rùn)(根據(jù)PX 價(jià)格估算)一度低至-600 元/噸以下。在PTA 企業(yè)限產(chǎn)保價(jià)作用下，以及PX 價(jià)格的走低，企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)。至6 月中下旬利潤(rùn)回升至成本線附近。之后，隨著PX 價(jià)格的企穩(wěn)回升，而PTA 價(jià)格因需求不振而再度走低，PTA 生產(chǎn)利潤(rùn)再度下滑，之后一直維持在-400 元/噸左右。
政策主導(dǎo)：2013年的棉花仍然是“政策市”，2013國(guó)儲(chǔ)棉收購(gòu)和拋售再次同臺(tái)演出。
受國(guó)家收儲(chǔ)政策20400元/噸無限量收儲(chǔ)支撐，且從1月中旬開始，國(guó)家以19000元/噸的基礎(chǔ)價(jià)開始拍賣儲(chǔ)備棉，使得棉花整體價(jià)格在收儲(chǔ)支撐及低價(jià)拋儲(chǔ)的影響下，呈現(xiàn)穩(wěn)中略顯堅(jiān)挺的走勢(shì)。二季度，隨著拋儲(chǔ)量越來越大，國(guó)儲(chǔ)棉拍賣基本占據(jù)主導(dǎo)，再加上3∶1進(jìn)口棉配額的放送，整體流通量越來越大。國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格在19200元/噸～19400元/噸之間波動(dòng)。進(jìn)入9月，我國(guó)新年度的棉花收儲(chǔ)政策正式拉開帷幕。然而收儲(chǔ)初期，交儲(chǔ)成交并不理想，一直延續(xù)到9月17日才有少量成交。11月，棉花價(jià)格受到儲(chǔ)備棉拋售消息的影響開始回落。滑準(zhǔn)稅上調(diào)，對(duì)于進(jìn)入12月就一直疲弱的國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)來說，起到了一定的提振作用，目前國(guó)內(nèi)棉價(jià)比較穩(wěn)定，且有小幅上漲的勢(shì)頭。
需求疲軟：紡織行業(yè)面臨著金融危機(jī)以來外需持續(xù)不振，也面臨著內(nèi)需增速明顯放緩。紡織行業(yè)生產(chǎn)增速總體減緩，主要大類產(chǎn)品產(chǎn)量增速普遍下降。市場(chǎng)需求增長(zhǎng)相對(duì)緩慢是紡織行業(yè)生產(chǎn)增速放緩的主要原因。傳統(tǒng)的紡織消費(fèi)旺季不旺已成習(xí)慣，消費(fèi)景氣度不高，是制約原料市場(chǎng)行情上揚(yáng)的共同因素。
后市預(yù)測(cè)：
生意社紡織分析師夏婷認(rèn)為：
產(chǎn)能過剩 化纖底部徘徊
國(guó)內(nèi)PTA行業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)向絕對(duì)過剩，今年多數(shù)PTA大廠即使不斷減產(chǎn)降負(fù)和推遲新產(chǎn)能投放，也未能改變PTA社會(huì)庫(kù)存持續(xù)走高的局面。加之今年四季度至明年一季度，亞洲將有440萬噸PX新產(chǎn)能和810萬噸PTA新產(chǎn)能投產(chǎn)，PTA上游成本重心逐步下移。
PTA 企業(yè)很有可能在2014 年有計(jì)劃地限產(chǎn)保價(jià)，進(jìn)而階段性地提振PTA 的價(jià)格。2014 年P(guān)TA 需求端在春秋兩季的下游傳統(tǒng)旺季或有表現(xiàn)，也將在一定程度上推動(dòng)PTA 價(jià)格的走勢(shì)。預(yù)計(jì)2014年化纖業(yè)進(jìn)入底部徘徊期。
政策變化 棉市走低
滑準(zhǔn)稅上調(diào)，對(duì)于疲弱的國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)來說，起到了一定的提振作用，目前國(guó)內(nèi)棉價(jià)比較穩(wěn)定，且有小幅上漲的勢(shì)頭。但由于明年臨時(shí)收儲(chǔ)政策停止，改為對(duì)棉農(nóng)進(jìn)行直接補(bǔ)貼的政策，這使得以往靠臨時(shí)收儲(chǔ)“政策托底”的國(guó)內(nèi)棉價(jià)失去很大支撐。因此，業(yè)界普遍對(duì)明年國(guó)內(nèi)的棉價(jià)不看好。
行業(yè)弱復(fù)蘇 保持平穩(wěn)發(fā)展
在國(guó)內(nèi)消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)和外需回暖有望加快的情況下，紡織行業(yè)運(yùn)行面臨的需求環(huán)境可能略有改觀，但當(dāng)前削弱我國(guó)紡織行業(yè)的不利因素較多，如：國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差依然較大，人工等成本過快上漲，出口在歐盟、美國(guó)和日本等國(guó)的市場(chǎng)份額均有所下降。綜合看，明年紡織行業(yè)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。目前來看，推動(dòng)國(guó)內(nèi)紡織制造業(yè)大幅復(fù)蘇的基本面目前尚未形成，但進(jìn)一步惡化的可能性也不大。
出處:中國(guó)證券報(bào)
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